Северсталь сообщает финансовые результаты своей работы за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2017 года

ПАО «Северсталь» (ММВБ-РТС: CHMF; LSE: SVST), одна из ведущих мировых вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, сегодня объявляет свои финансовые результаты за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2017 года.

КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА КВАРТАЛ,
ЗАВЕРШИВШИЙСЯ 31 ДЕКАБРЯ 2017 ГОДА

$ млн., если не указано иное

4-й кв. 2017

3-й кв. 2017

Изм., %

2017

2016

Изм., %

Выручка

2,178

1,972

10.4%

7,848

5,916

32.7%

EBITDA1

754

616

22.4%

2,577

1,911

34.9%

Рентабельность по EBITDA, %

34.6%

31.2%

3.4 п.п.

32.8%

32.3%

0.5 п.п.

Прибыль от операционной деятельности

656

502

30.7%

2,162

1,517

42.5%

Операционная рентабельность,%

30.1%

25.5%

4.6 п.п.

27.5%

25.6%

1.9 п.п.

Свободный денежный поток

434

507

(14.4%)

1,393

1,021

36.4%

Чистая прибыль2

563

297

89.6%

1,355

1,620

(16.4%)

Базовая прибыль на акцию3, $

0.69

0.37

86.5%

1.67

2.00

(16.5%)


Примечания:

1) Показатель EBITDA представляет собой сумму прибыли от операционной деятельности и расходов на амортизацию производственных активов (с учетом доли Группы в амортизации ассоциированных компаний и совместных предприятий), скорректированную на величину прибыли /(убытков) от реализации основных средств и нематериальных активов, а также на долю в неоперационных доходах/(расходах) ассоциированных компаний и совместных предприятий.

2) Чистая прибыль от продолжающейся деятельности с учетом прибыли/(убытка) от курсовых разниц.

3) Базовая прибыль на акцию от продолжающейся деятельности рассчитана следующим образом: чистая прибыль от продолжающейся деятельности, разделенная на средневзвешенное количество акций в течение периода (811.4 миллионов акций за 3 кв.2017, 814.0 миллионов акций за 4 кв. 2017; 810.6 миллионов акций за двенадцать месяцев 2016 года и 811.7 миллионов акций за 12 месяцев 2017 года).

 

РЕЗУЛЬТАТЫ ЧЕТВЕРТОГО КВАРТАЛА 2017 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ТРЕТЬЕГО КВАРТАЛА 2017 ГОДА:  

  • Выручка Группы выросла на 10.4% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $2,178 млн. (3 кв. 2017: $1,972 млн). Данная динамика была обусловлена значительным ростом средних цен реализации на стальную продукцию дивизиона «Северсталь Российская Сталь» и на сырьевые ресурсы дивизиона «Северсталь Ресурс». При этом объемы реализации незначительно снизились в 4 кв. 2017 по сравнению с предыдущим кварталом;
  • Групповой показатель EBITDA вырос на 22.4% по сравнению с предыдущим кварталом и достиг $754 млн. (3 кв. 2017: $616 млн.) ввиду роста выручки, что было отчасти нивелировано ростом затрат на сырьевые ресурсы. Как следствие, показатель рентабельности EBITDA прибавил 3.4 п.п. к предыдущему кварталу и достиг 34.6% (3 кв. 2017: 31.2%). Показатель рентабельности Группы остается одним из самых высоких в отрасли;
  • Чистая прибыль составила $563 млн. (3 кв. 2017: $297 млн.). Без учета факторов неденежного характера и единоразовых списаний чистая прибыль «Северстали» в 4 кв. 2017 года составила бы $439 млн. (3 кв. 2017: $320 млн.);
  • Свободный денежный поток показал снижение в размере 14.4% по сравнению к предыдущему кварталу и составил $434 млн. (3 кв. 2017: $507 млн.) на фоне значительного роста данного показателя в 3 кв. 2017 года, когда Компания снизила уровень складских запасов труб большого диаметра (ТБД), произведенных в первом полугодии 2017 года. Стабильный положительный свободный денежный поток остается одним из ключевых стратегических приоритетов Компании;
  • Денежные потоки на капитальные инвестиции составили $170 млн., увеличившись на 18.1% по сравнению с предыдущим кварталом (3 кв. 2017: $144 млн.), что было обусловлено факторами сезонного характера. В декабре Компания запустила линию по производству проката с полимерным покрытием в строящемся цехе покрытий металла №3 (ЦПМ-3) на Череповецком металлургическом комбинате. Инвестиции в ЦПМ-3 составили около 8 млрд. рублей. В новый цех входят агрегат полимерных покрытий металла (АППМ) и линия непрерывного горячего цинкования (АНГЦ). Производительность этих линий составляет 200 тыс. тонн в год и 400 тыс. тонн в год соответственно;
  • Чистый долг вырос на 51.1% до $1,062 млн. на конец 4 кв. 2017 (3 кв. 2017: $703 млн.) на фоне снижения баланса денежных средств и их эквивалентов после выплаты дивидендов. В 4 кв. 2017 «Северсталь» погасила Еврооблигации на сумму $594 млн.;
  • Рекомендованные дивиденды за три месяца, завершившихся 31 декабря 2017 года, составляют 27.72 рублей на акцию.

 

РЕЗУЛЬТАТЫ ДВЕНАДЦАТИ МЕСЯЦЕВ 2017 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ДВЕНАДЦАТИ МЕСЯЦЕВ 2016 ГОДА:

  • Выручка Группы за двенадцать месяцев 2017 года выросла на 32.7% к предыдущему году до $7,848 млн. (2016: $5,916 млн.) в основном за счет значительного роста средних цен реализации Компании, которые следовали за мировыми трендами;
  • Показатель EBITDA по Группе прибавил 34.9% по сравнению с предыдущим годом и достиг $2,577 млн. (2016: $1,911 млн.) в основном за счет роста выручки;
  • Компания сгенерировала $1,393 млн. свободного денежного потока (2016: $1,021 млн.). Данная динамика обусловлена ростом средних цен реализации Группы;
  • Денежные потоки на капитальные инвестиции составили $591 млн., что на 12.6% выше предыдущего года (2016: $525 млн.), что в основном отражает укрепление российской валюты к предыдущему году.

 

ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ КОМПАНИИ, КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ:

  • Денежные средства и их эквиваленты на конец четвертого квартала 2017 года составили $1,031 млн. (3 кв. 2017: $1,990 млн.), отражая чистый эффект от выплаты дивидендов, выплатами по займам, а также генерацией свободного денежного потока в 4 кв. 2017;
  • Общий долг Группы снизился на 22.3% на конец 4 кв. 2017 до $2,093 млн. (3 кв. 2017: $2,693 млн.), что обусловлено плановым погашением Еврооблигаций на сумму $594 млн.;
  • Чистый долг Компании вырос на 51.1% до $1,062 млн. на конец четвертого квартала 2017 (3 кв. 2017: $703 млн.), отражая снижение баланса денежных средств и их эквивалентов. Коэффициент чистый долг/EBITDA вырос до 0.4x на конец четвертого квартала (3 кв. 2017: 0.3x). Коэффициент чистый долг/EBITDA показатель остаётся одним из самых низких среди сталелитейных компаний во всем мире;
  • Ликвидность в размере $1,031 млн. в виде денежных средств и их эквивалентов, а также гарантированные неиспользованные средства в рамках открытых кредитных линий в размере $1,072 млн., – все это с избытком покрывает тело краткосрочного финансового долга, составляющее $563 млн.

 

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», так прокомментировал результаты:

Как мы отмечали ранее, в четвертом квартале «Северстали» удалось продемонстрировать одни из самых сильных финансовых результатов за 2017 год. Несмотря на сезонное замедление российского спроса, позитивное влияние мировых цен и эффективность наших бизнес-процессов в сочетании с вертикальной интеграцией, позволили Компании нарастить выручку и в очередной раз добиться маржинальности по EBITDA выше 30%, как и за последние три года.

В 4 кв. мы добились высоких финансовых результатов на фоне сильных цен на российском и экспортных направлениях, где цены следовали за мировыми аналогами.

Ввиду нашего стремления ориентироваться на Совокупный Акционерный Доход (Total Shareholder Return), Совет Директоров рекомендует дивиденды в размере 27.72 рублей за 4 кв. 2017.

Компания продолжает фокусироваться на достижении качественно нового уровня своих производственных процессов, а также продолжает работу по улучшению эффективности и минимизации негативного влияния на окружающую среду. Безопасность труда и клиентоориентированность по-прежнему остаются нашими важнейшими приоритетами. Нашей целью остается сохранение лидирующей позиции в повышении ценности Компании для всех заинтересованных лиц.

Мы ожидаем продолжения роста спроса на сталь в 2018 году. Спрос на сталь в России вырос примерно на 5% по итогам 2017 года, вслед за ростом ВВП и восстановлением российской экономики.

Гибкость каналов сбыта и своевременная способность распределять продукцию между внутренними и экспортными рынками, реагируя на изменения ценовой конъюнктуры, позволяет «Северстали» находиться в устойчивом положении ввиду восстановления спроса на сталь в России».

 

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЧЕТВЕРТОГО КВАРТАЛА, ЗАВЕРШИВШЕГОСЯ 31 ДЕКАБРЯ 2017 ГОДА

В четвертом квартале Компания в очередной раз продемонстрировала устойчивые финансовые результаты, обусловленные позитивными трендами на глобальных рынках, а также результативностью наших производственных процессов, а также постоянным вниманием руководства к улучшению операционной эффективности. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью осталась на достаточно высоком уровне 47%, ввиду того, что Компания продолжила продавать высокомаржинальную продукцию, произведенную в 1 полугодии 2017 года. Ввиду роста прибыльности экспортных поставок, «Северсталь» увеличила долю экспорта до 42%. Близость производственных активов к основным экспортным рынкам позволяет Компании быстро перенаправить часть внутренних продаж на внешний рынок в зависимости от конъюнктуры рынка.

Рост выручки Компании был обусловлен позитивной динамикой на рынках стали и сырья в 4 кв. 2017. Показатель EBITDA вырос на 22.4% по сравнению с предыдущим кварталом. Компания сгенерировала свободный денежный поток в размере $434 млн. на фоне роста операционных показателей и снижения оборотного капитала. Высокое качество активов и эффективность бизнес модели «Северстали» позволяет достигать рекордного уровня рентабельности EBITDA в 34.6%, что в дальнейшем способствует генерации высокого денежного потока и максимизации прибыли акционеров.

Северсталь продолжает искать оптимальное финансовое равновесие между поддержанием низкого уровня долговой нагрузки с одной стороны, и фокусируясь на максимизации акционерной стоимости с другой. Это позволило Совету Директоров рекомендовать дивиденды в размере 27.72 руб. на акцию за 4 кв. 2017.

 

СЕВЕРСТАЛЬ РОССИЙСКАЯ СТАЛЬ (РСД)

$ млн., если не указано иное

4-й кв. 2017

3-й кв. 2017

Изм., %

2017

2016

Изм., %

Выручка

1,956

1,847

5.9%

7,182

5,426

32.4%

EBITDA

533

449

18.7%

1,761

1,543

14.1%

Рентабельность по EBITDA, %

27.2%

24.3%

2.9 п.п.

24.5%

28.4%

(3.9 п.п.)

 

Объем продаж стальной продукции дивизиона «Российская Сталь» снизился на 3% к предыдущему кварталу до 2.79 млн. тонн (3 кв. 2017: 2.87 млн. тонн) на фоне продаж складских запасов кварталом ранее. В течение 4 кв. 2017 Компания пополнила уровень складских запасов на экспортных направлениях. Рост объемов продаж стальных полуфабрикатов был вызван ремонтом Cтана-2000 и повышением спроса на заготовку в 4 кв. 2017.

В 4 кв. 2017 Компания нарастила долю продаж на экспортном рынке до 42% (3 кв. 2017: 35%). Доля продукции с высокой добавленной стоимостью осталась на достаточно высоком уровне 47% (3 кв. 2017: 49%), что было обусловлено продолжающимся сокращением запасов труб большого диаметра на ИТЗ. Между тем, «Северсталь» продолжает поставлять трубы большого диаметра для проектов «Газпрома», «Роснефти» и других клиентов.

Снижение объемов продаж оцинкованного, холоднокатаного проката, а также проката с покрытием было обусловлено восстановлением запасов после продаж в 3 кв. 2017. Объемы продаж труб большого диаметра выросли на 35% к предыдущему кварталу, на фоне отгрузки складских запасов «Ижорским трубным заводом» продукции, произведенной в 1 полугодии 2017.

Средние цены реализации в 4 кв. 2017 следовали за мировыми аналогами. Компании удалось достичь восстановления цен на свою продукцию после незначительного снижения. Цены на Российском рынке также следовали за экспортными ценами, но с небольшим отставанием. На этом фоне выручка дивизиона выросла на 5.9% к предыдущему кварталу и достигла $1,956 млн. (3 кв. 2017: $1,847 млн.). Показатель EBITDA укрепился на 18.7% к предыдущему кварталу и достиг значения $533 млн. (3 кв. 2017: $449 млн.). Показатель рентабельности EBITDA вырос на 2.9 п.п. до 27.2% (3 кв. 2017: 24.3%).

Общие денежные издержки без учета вертикальной интеграции на Череповецком металлургическом комбинате в 4 кв. 2017 выросли на $19 на тонну сляба по сравнению с предыдущим кварталом и составили $321 на тонну сляба (3 кв. 2017: $302 на тонну сляба) в результате роста расходов на сырьевые материалы. Денежные издержки с учетом вертикальной интеграции в 4 кв. незначительно выросли до $243 на тонну сляба (3 кв. 2017: $241 на тонну сляба) на фоне роста операционных показателей Ресурсного дивизиона.

 

СЕВЕРСТАЛЬ РЕСУРС

$ млн., если не указано иное

4-й кв. 2017

3-й кв. 2017

Изм., %

2017

2016

Изм., %

Выручка

474

358

32.4%

1,727

1,154

49.7%

EBITDA

205

155

32.3%

812

397

104.5%

Рентабельность по EBITDA, %

43.2%

43.3%

(0.1 п.п.)

47.0%

34.4%

12.6 п.п.

 

Объем продаж концентрата коксующегося угля на «Воркутауголь» снизился на 10% к предыдущему кварталу. Это произошло за счет снижения объемов добычи угля ввиду планового перемонтажа лав на шахте «Комсомольская», а также нормализацией объемов добычи «Концентрата К» после роста в 3 кв. 2017.

Объем продаж железорудных окатышей вырос на 39% к предыдущему кварталу и составил 3.30 млн. тонн (3 кв. 2017: 2.38 млн. тонн), что было обусловлено продажей готовой продукции в пути.

Объем продаж железорудного концентрата увеличился на 6% к предыдущему кварталу и достиг 1.14 млн. тонн (3 кв. 2017: 1.08 млн. тонн), что было обусловлено отражением объемов продаж Яковлевского рудника в 4 кв. 2017.

Отражая рост объемов, выручка Ресурсного дивизиона выросла на 32.4% к предыдущему кварталу и достигла $474 млн. (3 кв. 2017: $358 млн.), в то время как показатель EBITDA вырос на 32.3% до $205 млн. (3 кв. 2017: $155 млн.).

Ввиду снижения добычи угля на предприятии «Воркутауголь» на фоне планового перемонтажа лав на шахте Комсомольская, общие денежные издержки выросли до 92$ на тонну (3 кв. 2017: $71 на тонну). В то же время, общие денежные издержки на «Карельском Окатыше» остались неизменными на уровне $27 на тонну (3 кв. 2017: $26 тонну), в то время как общие денежные издержки на «Олконе» выросли до $34 на тонну (3 кв. 2017: $27 на тонну) частично отражая сезонный рост расходов на ремонтные работы.

ДИВИДЕНДЫ


Совет директоров «Северстали» рекомендует выплатить дивиденды за три месяца, завершившихся 31 декабря 2017 года, в размере 27.72 руб. на одну обыкновенную акцию.

Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 8 июня 2018 года. Датой, на которую составляется список акционеров для участия в общем собрании акционеров, является 14 мая 2018 года.

Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 19 июня 2018 года. Одобрение решения о дате, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, ожидается на общем собрании акционеров, которое состоится 8 июня 2018 года.

Эффективная работа «Северстали» в части конвертации высокой прибыли в устойчивый денежный поток поддерживает возможность Компании выплачивать дивиденды каждый квартал и ориентироваться на выплату 100% свободного денежного потока, при условии, что показатель Чистый долг/EBITDA ниже 1.0x.

 

ПРОГНОЗ

Мировые экспортные цены на сталь в течение 4 кв. 2017 оставались на достаточно высоких уровнях на фоне ограничений производства в Китае в течение отопительного сезона с ноября 2017 по март 2018, а также снижающегося экспорта стали из Китая. Российские экспортные цены следовали за мировыми аналогами и продолжат укрепляться в 1 кв. 2018.

Потребление стали в России выросло приблизительно на 5% в 2017 году на фоне роста строительного и автомобильного секторов. Низкая инфляция позволяет ЦБ РФ постепенно снижать процентную ставку, что оказывает позитивное влияние на инвестиционную активность. Мы ожидаем роста спроса на сталь в России на уровне 3-4% в 2018 году.

Совет Директоров Компании остается уверенным в том, что вертикально-интегрированная модель бизнеса «Северсталь» вместе с высоким качеством операционных активов, низким уровнем затрат и относительно большой долей продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж позволят Компании сохранять устойчивое финансовое положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках.

 

ПРИМЕЧАНИЯ:

  1. Полная версия финансовых результатов доступна по ссылке: http://www.severstal.com/rus/ir/results_reports/financial_results/
  2. Годовой отчет за 2017 год, включающий консолидированную финансовую отчетность Группы по МСФО, вместе с аудиторским заключением будет опубликован в 2 февраля 2018 по ссылке: http://www.severstal.com/eng/ir/results_and_reports/annual_reports/index.phtml