19 июля 2018

Северсталь сообщает финансовые результаты своей работы за второй квартал и первое полугодие 2018 года

ПАО «Северсталь» (ММВБ-РТС: CHMF; LSE: SVST), одна из ведущих мировых вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, сегодня объявляет финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2018 года.

КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА КВАРТАЛ, ЗАВЕРШИВШИЙСЯ 30 ИЮНЯ 2018 ГОДА

$ млн., если не указано иное

2-й кв. 2018

1-й кв. 2018

Изм., %

6 мес. 2018

6 мес. 2017

Изм., %

Выручка

2,259

2,173

4.0%

4,432

3,698

19.8%

EBITDA1

874

706

23.8%

1,580

1,207

30.9%

Рентабельность по EBITDA, %

38.7%

32.5%

6.2 п.п.

35.6%

32.6%

3.0  п.п.

Прибыль от операционной деятельности

766

585

30.9%

1,351

1,004

34.6%

Операционная рентабельность,%

33.9%

26.9%

7.0  п.п.

30.5%

27.1%

3.4  п.п.

Свободный денежный поток2

598

289

106.9%

887

452

96.2%

Чистая прибыль3

557

461

20.8%

1,018

495

105.7%

Базовая прибыль на акцию4, $

0.68

0.57

19.3%

1.25

0.61

104.9%

Примечания:

1) Показатель EBITDA представляет собой сумму прибыли от операционной деятельности и расходов на амортизацию производственных активов (с учетом доли Группы в амортизации ассоциированных компаний и совместных предприятий), скорректированную на величину прибыли /(убытков) от реализации основных средств и нематериальных активов, а также на долю в неоперационных доходах/(расходах) ассоциированных компаний и совместных предприятий.

2) Свободный денежный поток рассчитан как сумма следующих компонентов: чистые денежные потоки от операционной деятельности, денежные потоки на капитальные инвестиции, поступления от выбытия основных средств, проценты и дивиденды полученные.

3) Чистая прибыль от продолжающейся деятельности с учетом прибыли/(убытка) от курсовых разниц.

4) Базовая прибыль на акцию от продолжающейся деятельности рассчитана следующим образом: чистая прибыль от продолжающейся деятельности, разделенная на средневзвешенное количество акций в течение периода (814.4 миллионов акций за 2 кв.2018, 814.1 миллионов акций за 1 кв. 2018, 814.3 миллионов акций за 6 мес. 2018 и 810.6 миллионов акций за 6 мес. 2017).

РЕЗУЛЬТАТЫ ВТОРОГО КВАРТАЛА 2018 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2018 ГОДА:

  • Выручка Группы выросла на 4.0% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $2,259 млн. (1 кв. 2018: $2,173 млн.) в основном благодаря росту объемов реализации дивизиона «Северсталь Ресурс» во втором квартале 2018 года; 
  • Групповой показатель EBITDA значительно увеличился на 23.8% по сравнению с предыдущим кварталом и достиг $874 млн. (1 кв. 2018: $706 млн.) на фоне роста выручки Группы и снижения себестоимости продаж дивизиона «Северсталь Российская Сталь». Показатель рентабельности EBITDA увеличился на 6.2 п.п. и достиг рекордного уровня в 38.7% (1 кв. 2018: 32.5%). При этом показатель рентабельности Группы остается одним из самых высоких в отрасли; 
  • Свободный денежный поток составил $598 млн. (1 кв. 2018: $289 млн.), отражая эффект от снижения чистого оборотного капитала на фоне снижения балансов дебиторской задолженности и складских запасов. Стабильный свободный денежный поток остается одним из ключевых стратегических приоритетов Компании; 
  • Чистая прибыль составила $557 млн. (1 кв. 2018: $461 млн.), в том числе убыток по курсовым разницам в размере $56 млн. Без учета данного фактора неденежного характера чистая прибыль «Северстали» во 2 кв. 2018 года составила бы $613 млн. (1 кв. 2018: $449 млн.); 
  • Денежные потоки на капитальные инвестиции возросли на 17.6% по сравнению с предыдущим кварталом (1 кв. 2018: $136 млн.), и составили $160 млн., что было обусловлено факторами сезонного характера. Ожидается, что программа капитальных инвестиций Группы на 2018 г. останется на уровне 49.5 млрд руб. и большей частью затронет инвестиции в коксоаглодоменное производство. 
  • Чистый долг снизился на 80.5% до $153 млн. на конец 2 кв. 2018 (1 кв. 2018: $785 млн.), что отражает рост баланса денежных средств на конец отчетного периода ввиду генерации свободного денежного потока за квартал. Долг Компании представлен Еврооблигациями со сроками погашения в 2021, 2022 годах, а также конвертируемыми облигациями со сроками погашения в 2021 и 2022 годах; 
  • Рекомендованные дивиденды за три месяца, завершившихся 30 июня 2018 года, составляют 45.94 рублей на акцию.

РЕЗУЛЬТАТЫ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2018 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2017 ГОДА:

  • Выручка Группы за первые 6 мес. 2018 года выросла на 19.8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достигла $4,432 млн. (6 мес. 2017: $3,698 млн.). Существенный рост выручки по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года обусловлен благоприятной ценовой конъюнктурой на рынке стали и сырья в 2018 г., а также увеличением объемов продаж стали на 8% относительно аналогичного периода предыдущего года; 
  • Показатель EBITDA по Группе увеличился на 30.9% по сравнению с предыдущим годом и достиг $1,580 млн. (6 мес. 2017: $1,207 млн.) в основном за счет роста выручки, что было отчасти нивелировано ростом операционных затрат; 
  • Компания сгенерировала $887 млн. свободного денежного потока, значительно превысив показатель аналогичного периода прошлого года на 96.2% (6 мес. 2017: $452 млн.) в результате роста выручки относительно аналогичного периода прошлого года; 
  • Группа продолжила придерживаться осмотрительного подхода к капитальным инвестициям, которые составили за 6 мес. 2018 $296 млн., что больше на 6.9% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (6 мес. 2017: $277 млн.).

ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ КОМПАНИИ, КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ:

  • Денежные средства и их эквиваленты на конец второго квартала 2018 года составили $1,376 млн. (1 кв. 2018: $757 млн.), отражая эффект генерации свободного денежного потока во 2 кв. 2018 года; 
  • Общий долг Группы остался практически неизменным на уровне $1,529 млн. (1 кв. 2018: $1,542 млн.); 
  • Чистый долг Компании снизился на 80.5% до $153 млн. на конец второго квартала 2018 года (1 кв. 2018: $785 млн.), отражая рост баланса денежных средств и их эквивалентов. В результате коэффициент чистый долг/EBITDA снизился до 0.1x на конец второго квартала 2018 года (1 кв. 2018: 0.3x). Коэффициент чистый долг/EBITDA остаётся одним из самых низких среди сталелитейных компаний во всем мире, что позволяет «Северстали» поддерживать низкий уровень долга, увеличивая стоимость компании для всех заинтересованных лиц; 
  • Ликвидность сохраняется на высоком уровне в размере $1,376 млн. в виде денежных средств и их эквивалентов, а также гарантированных неиспользованных средств в рамках открытых кредитных линий в размере $1,044 млн., – все это с избытком покрывает тело краткосрочного финансового долга, составляющее $195 млн.

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», так прокомментировал результаты:

«Северсталь, как и прежде, сфокусирована на максимизации прибыли для всех заинтересованных лиц. Я рад сообщить, что в апреле 2018 г. мы пересмотрели дивидендную политику в интересах наших акционеров и формально закрепили выплату 100% свободного денежного потока в форме дивидендов на ежеквартальной основе.

Мы будем способствовать дальнейшему росту нашего бизнеса. Данный рост будет достигнут посредством улучшения операционной деятельности, инициатив по работе с клиентами и трансформации бизнеса, направленной на инновации. Фактические результаты, без сомнения, могут измениться с течением времени из-за цикличного характера нашего бизнеса. Дальнейшая информация о мерах повышения эффективности операционных процессов будет представлена на Дне инвестора, в ноябре 2018 г. Мы стремимся к постоянному улучшению наших результатов в области Экологических, Социальных аспектов и Корпоративном управлении (ESG), что совпадает с нашей стратегической целью - быть лидером в максимизации ценности Компании для всех заинтересованных сторон.

Мы начали раскрывать дополнительную информацию в области ESG в наших операционных результатах. Мы достигли хороших финансовых результатов во втором квартале 2018 г. В условиях благоприятной ценовой конъюнктуры, гибкость каналов сбыта позволила Группе оперативно перенаправить большие объемы на внутренние рынки. Отражая нашу стратегическую цель быть лидером в максимизации совокупной прибыли акционеров (Total Shareholder Return), Совет Директоров рекомендует дивиденды за 2 кв. 2018 в размере 45.94 рубля на одну обыкновенную акцию.

Мы ожидаем продолжения роста спроса на сталь в 2018 году. Спрос на сталь в России вырос примерно на 5% по итогам 2017 года, и, как ожидается, укрепится на 2.6% в 2018 году, вслед за ростом ВВП и восстановлением экономики. Россия остается ключевым рынком для «Северстали», а, учитывая гибкость каналов сбыта и своевременную способность распределять продукцию между внутренними и экспортными рынками, мы уверены, что «Северсталь» сможет воспользоваться своими конкурентными преимуществами при восстановлении спроса».

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ВТОРОГО КВАРТАЛА, ЗАВЕРШИВШЕГОСЯ 30 ИЮНЯ 2018 ГОДА

Во 2 кв. 2018 года групповой показатель EBITDA значительно увеличился на 23.8% по сравнению с предыдущим кварталом благодаря росту объемов реализации дивизиона «Северсталь Ресурс» и высокому уровню цен на сталь. Показатель рентабельности EBITDA достиг во 2 кв. 2018 года рекордного уровня в 39%. Доля продаж на внутреннем рынке увеличилась до 64% (1 кв. 2018: 52%), отражая благоприятную ценовую конъюнктуру, обусловленную началом строительного сезона в России. Близость «Северстали» к основным экспортным и внутренним потребителям позволяет сохранить гибкость между экспортными и внутренними продажами в зависимости от конъюнктуры рынка. В то же время Компания поддерживает высокую долю продаж продукции с высокой добавленной стоимостью на уровне 46%.

Стабильный свободный денежный поток остается одним из финансовых приоритетов «Северстали». Свободный денежный поток во втором квартале составил $598 млн., что отражает снижение чистого оборотного капитала на фоне снижения балансов дебиторской задолженности и складских запасов.

Северсталь продолжает искать оптимальное финансовое равновесие между поддержанием низкого уровня долговой нагрузки с одной стороны, и фокусируясь на максимизации акционерной стоимости с другой. Финансовое положение «Северстали» остается устойчивым при коэффициенте чистый долг/EBITDA равном 0.1x на конец 2 кв. 2018 года. Это позволило Совету Директоров рекомендовать дивиденды в размере 45.94 руб. на акцию за 2 кв. 2018.

СЕВЕРСТАЛЬ РОССИЙСКАЯ СТАЛЬ (РСД)

$ млн., если не указано иное

2-й кв. 2018

1-й кв. 2018

Изм., %

6 мес. 2018

6 мес. 2017

Изм., %

Выручка

2,036

2,025

0.5%

4,061

3,379

20.2%

EBITDA

630

535

17.8%

1,165

779

49.6%

Рентабельность по EBITDA, %

30.9%

26.4%

4.5 п.п.

28.7%

23.1%

5.6 п.п.

 

Объем продаж стальной продукции дивизиона «Российская Сталь» снизился во 2 кв. 2018 года до 2.86 млн. тонн (1 кв. 2017: 2.87 млн. тонн). Доля продаж на внутреннем рынке увеличилась до 64% (1 кв. 2018: 52%), отражая благоприятную ценовую конъюнктуру, обусловленную началом строительного сезона в России.

Доля продукции с высокой добавленной стоимостью осталась на высоком уровне 46% (1 кв. 2018: 45%), что было обусловлено увеличением объема продаж оцинкованного листа, листа с полимерным покрытием и толстолистового проката. Данный эффект был частично нивелирован снижением продаж труб большого диаметра и холоднокатаного проката.

«Северсталь» увеличила объем продаж оцинкованного проката и проката с покрытием в связи с сезонным ростом спроса в России, что привело к снижению объемов продаж холоднокатаного проката.

Объемы продаж труб большого диаметра снизились на 28% к предыдущему кварталу на фоне роста складских запасов готовой продукции на «Ижорском трубном заводе». Данная продукция будет отгружена в 3 кв. 2018 года. В марте 2018 г. «Ижорский трубный завод» выиграл тендер на поставку приблизительно 165,000 тонн труб большого диаметра для проектов «Газпрома» в 2018-2019 гг.

Средние цены реализации большей части стальной продукции остались на высоком уровне во 2 кв. 2018 г., следуя за мировыми трендами. Экспортные цены на сталь были поддержаны высоким спросом на сталь в Китае. Восстановление цен на сталь на внутреннем рынке после спада в 1 кв. 2018 года привело к более благоприятной внутренней ценовой конъюнктуре. Увеличение средних цен реализации на полуфабрикаты стало итогом более высокой доли слябов в структуре продаж. При этом снижение средних цен на трубы большого диаметра было компенсировано большим объемом продаж толстолистового проката.

Снижение объемов продаж было нивелировано более высокими ценами, в результате чего выручка сохранилась практически на уровне предыдущего квартала и составила $2,036 млн. (1 кв. 2018: $2,025 млн.). Показатель EBITDA вырос на 17.8% к предыдущему кварталу и достиг значения $630 млн. (1 кв. 2018: $535 млн.) на фоне снижения операционных издержек. Показатель рентабельности EBITDA увеличился на 4.5 п.п. до 30.9% (1 кв. 2018: 26.4%).

Общие денежные издержки без учета вертикальной интеграции на Череповецком металлургическом комбинате во 2 кв. 2018 года снизились на $13 на тонну сляба по сравнению с предыдущим кварталом и составили $322 на тонну сляба (1 кв. 2018: $335 на тонну сляба) в результате ослабления российской валюты. Денежные издержки с учетом вертикальной интеграции во 2 кв. 2018 года снизились на $31 на тонну сляба до $233 на тонну сляба (1 кв. 2018: $264 на тонну сляба) на фоне роста показателя EBITDA Ресурсного дивизиона.

СЕВЕРСТАЛЬ РЕСУРС

$ млн., если не указано иное

2-й кв. 2018

1-й кв. 2018

Изм., %

6 мес. 2018

6 мес. 2017

Изм., %

Выручка

475

402

18.2%

877

895

(2.0%)

EBITDA

232

188

23.4%

420

452

(7.1%)

Рентабельность по EBITDA, %

48.8%

46.8%

2.0 п.п.

47.9%

50.5%

(2.6 п.п.)

 

Объемы реализации концентрата коксующегося угля «Воркутауголь» выросли на 19% на фоне роста объема производства угля марок «2Ж», «ГЖО» и «Концентрат К». В то же время были снижены запасы угля марки «1Ж», что также способствовало росту объемов продаж во 2 кв. 2018 года.

Объем продаж железорудных окатышей существенно возрос на 31% к предыдущему кварталу и составил 3.12 млн. тонн (1 кв. 2018: 2.38 млн. тонн), что связано с реализацией готовой продукции в пути во 2 кв. 2018, отгруженной в предыдущем квартале.

Объем продаж железорудного концентрата достиг 1.36 млн. тонн (1 кв. 2018: 1.29 млн. тонн), что было обусловлено сезонным ростом производства на «Олконе». Рост объемов продаж концентрата в первом полугодии 2018 года относительно аналогичного периода предыдущего года частично отражает консолидацию объемов Яковлевского рудника.

Отражая рост объемов продаж, выручка Ресурсного дивизиона увеличилась на 18.2% к предыдущему кварталу и составила $475 млн. (1 кв. 2018: $402 млн.), в то время как показатель EBITDA вырос на 23.4% до $232 млн. (1 кв. 2018: $188 млн.).

Ввиду того, что большинство издержек «Воркутауголь» являются фиксированными, рост объемов продаж и ослабление российской валюты привели к снижению денежных издержек до $85 на тонну (1 кв. 2018: $96 на тонну). В то же время, денежные издержки на «Карельском Окатыше» снизились до уровня $23 на тонну (1 кв. 2018: на $29 тонну) в связи с увеличением объемов продаж и ослаблением российской валюты. Общие денежные издержки на «Олконе» снизились на $9 на тонну до $28 на тонну (1 кв. 2018: $37 на тонну).

ДИВИДЕНДЫ

Совет директоров «Северстали» рекомендует выплатить дивиденды за три месяца, завершившихся 30 июня 2018 года, в размере 45.94 руб. на одну обыкновенную акцию.

Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 14 сентября 2018 года. Датой, на которую составляется список акционеров для участия во внеочередном общем собрании акционеров, является 20 августа 2018 года.

Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 25 сентября 2018 года. Одобрение решения о дате, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, ожидается на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 14 сентября 2018 года.

Эффективная работа «Северстали» в части конвертации высокой прибыли в устойчивый денежный поток поддерживает возможность Компании выплачивать дивиденды каждый квартал и ориентироваться на выплату 100% свободного денежного потока, при условии, что показатель Чистый долг/EBITDA ниже 1.0x.

ПРОГНОЗ

Спрос на сталь и сырье, как ожидается, будет находиться на достаточно высоких уровнях. При этом цены на сталь и сырье будут поддержаны продолжающимся строительным сезоном.

Большая доля продукции с высокой добавленной стоимостью, низкий уровень затрат и близость к экспортным маршрутам позволят «Северстали» быстро адаптироваться к изменениям и получать дополнительный эффект от изменения цен как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Совет Директоров Компании остается уверен в том, что данные условия позволят «Северстали» сохранять устойчивое финансовое положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках.

ПРИМЕЧАНИЯ:

1. Полная версия финансовых результатов доступна по ссылке: http://www.severstal.com/rus/ir/results_reports/financial_results/  

2. Годовой отчет за 2017 год, включающий консолидированную финансовую отчетность Группы по МСФО, вместе с аудиторским заключением доступен по ссылке: http://www.severstal.com/eng/ir/results_and_reports/annual_reports/index.phtml