19 октября 2018

Северсталь сообщает финансовые результаты своей работы за третий квартал и девять месяцев 2018 года

ПАО «Северсталь» (ММВБ-РТС: CHMF; LSE: SVST), одна из ведущих мировых вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, сегодня объявляет финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2018 года.

 

КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА КВАРТАЛ, ЗАВЕРШИВШИЙСЯ 30 СЕНТЯБРЯ 2018 ГОДА

$ млн., если не указано иное

3-й кв. 2018

2-й кв. 2018

Изм., %

9 мес. 2018

9 мес. 2017

Изм., %

Выручка

2,063

2,259

(8.7%)

6,495

5,670

14.6%

EBITDA1

768

874

(12.1%)

2,348

1,823

28.8%

Рентабельность по EBITDA, %

37.2%

38.7%

(1.5 п.п.)

36.2%

32.2%

4.0  п.п.

Прибыль от операционной деятельности

671

766

(12.4%)

2,022

1,506

34.3%

Операционная рентабельность,%

32.5%

33.9%

(1.4 п.п.)

31.1%

26.6%

4.5  п.п.

Свободный денежный поток2

481

598

(19.6%)

1,368

959

42.6%

Чистая прибыль3

455

557

(18.3%)

1,473

792

86.0%

Базовая прибыль на акцию4, $

0.56

0.68

(17.6%)

1.81

0.98

84.7%

Примечания:

1) Показатель EBITDA представляет собой сумму прибыли от операционной деятельности и расходов на амортизацию производственных активов (с учетом доли Группы в амортизации ассоциированных компаний и совместных предприятий), скорректированную на величину прибыли /(убытков) от реализации основных средств и нематериальных активов, а также на долю в неоперационных доходах/(расходах) ассоциированных компаний и совместных предприятий.
2) Свободный денежный поток рассчитан как сумма следующих компонентов: чистые денежные потоки от операционной деятельности, денежные потоки на капитальные инвестиции, поступления от выбытия основных средств, проценты и дивиденды полученные.
3) Чистая прибыль от продолжающейся деятельности с учетом прибыли/(убытка) от курсовых разниц.
4) Базовая прибыль на акцию от продолжающейся деятельности рассчитана следующим образом: чистая прибыль от продолжающейся деятельности, разделенная на средневзвешенное количество акций в течение периода (818.6 миллионов акций за 3 кв.2018, 814.4 миллионов акций за 2 кв. 2018, 815.7 миллионов акций за 9 мес. 2018 и 810.9 миллионов акций за 9 мес. 2017).

 

РЕЗУЛЬТАТЫ ТРЕТЬЕГО КВАРТАЛА 2018 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ВТОРОГО КВАРТАЛА 2018 ГОДА:

  • Выручка Группы снизилась на 8.7% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $2,063 млн. (2 кв. 2018: $2,259 млн.). Данная динамика отражает снижение объемов реализации стальной продукции и железорудных окатышей на фоне эффекта «высокой базы» во 2 кв. 2018 года, а также снижение цен на сталь относительно предыдущего квартала;
  • Групповой показатель EBITDA снизился на 12.1% по сравнению с предыдущим кварталом и составил $768 млн. (2 кв. 2018: $874 млн.) ввиду снижения выручки, что было частично компенсировано снижением себестоимости продаж Группы. Показатель рентабельности EBITDA остался на высоком уровне 37.2%, приближенном к рекордному значению, достигнутому в предыдущем квартале (2 кв. 2018: 38.7%). При этом показатель рентабельности Группы остается одним из самых высоких в отрасли;
  • Свободный денежный поток составил $481 млн. (2 кв. 2018: $598 млн.), что отражает снижение выручки, компенсированное снижением оборотного капитала ввиду снижения балансов дебиторской задолженности и НДС к возмещению. Стабильный свободный денежный поток остается одним из ключевых стратегических финансовых приоритетов Компании;
  • Чистая прибыль составила $455 млн. (2 кв. 2018: $557 млн.), которая включает убыток от курсовых разниц в размере $41 млн. Без учета данного фактора неденежного характера чистая прибыль «Северстали» в 3 кв. 2018 года составила бы $496 млн. (2 кв. 2018: $613 млн.);
  • Денежные потоки на капитальные инвестиции практически не изменились относительно предыдущего квартала и составили $168 млн. (2 кв. 2018: $160 млн.). Ожидается, что программа капитальных инвестиций Группы на 2018 г. останется на уровне 49.5 млрд. руб. и большей частью затронет инвестиции в коксоаглодоменное производство;
  • Чистый долг вырос до $438 млн. на конец 3 кв. 2018 года (2 кв. 2018: $153 млн.), в первую очередь отражая снижение баланса денежных средств и их эквивалентов после выплаты дивидендов в 3 кв. 2018 года. Публичный долг Компании представлен Еврооблигациями со сроками погашения в 2021, 2022 годах, а также конвертируемыми облигациями со сроками погашения в 2021 и 2022 годах;
  • «Северсталь» приняла на себя обязательство по повышению акционерной стоимости, одновременно сохраняя низкий уровень долга. Финансовое положение «Северстали» остается устойчивым при коэффициенте чистый долг/EBITDA на уровне 0.1x на конец 3 кв. 2018 года. Как следствие, рекомендованные дивиденды за три месяца, завершившихся 30 сентября 2018 года, составляют 44.39 рублей на акцию.

 

РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕВЯТИ МЕСЯЦЕВ 2018 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ДЕВЯТИ МЕСЯЦЕВ 2017 ГОДА:

  • Выручка Группы за первые 9 мес. 2018 года выросла на 14.6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достигла $6,495 млн. (9 мес. 2017: $5,670 млн.). Значительный рост связан с благоприятной ценовой конъюнктурой в 2018 г. и ростом объемов продаж стали на 4% относительно аналогичного периода предыдущего года;
  • Показатель EBITDA по Группе увеличился на 28.8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достиг $2,348 млн. (9 мес. 2017: $1,823 млн.) за счет роста выручки, что было частично нивелировано увеличением себестоимости продаж Группы;
  • Компания сгенерировала $1,368 млн. свободного денежного потока, превысив показатель аналогичного периода прошлого года на 42,6% (9 мес. 2017: $959 млн.) вследствие роста выручки;
  • Группа продолжила придерживаться осмотрительного подхода к капитальным инвестициям, которые составили за 9 мес. 2018 года $464 млн., что на 10.2% выше значения аналогичного периода предыдущего года (9 мес. 2017: $421 млн.).

 

ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ КОМПАНИИ, КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ:

  • Денежные средства и их эквиваленты на конец третьего квартала 2018 года составили $1,054 млн. (2 кв. 2018: $1,376 млн.) ввиду выплаты дивидендов в 3 кв. 2018 года, что было отчасти компенсировано ростом свободного денежного потока;
  • Общий долг Группы изменился незначительно и составил на конец 3 кв. 2018 года $1,492 млн. (2 кв. 2018: $1,529 млн.);
  • Чистый долг Компании вырос до $438 млн. на конец 3 кв. 2018 года (2 кв. 2018: $153 млн.), что отражает снижение баланса денежных средств и их эквивалентов после выплаты дивидендов в 3 кв. 2018 года. Коэффициент чистый долг/EBITDA остался неизменным на уровне 0.1x на конец третьего квартала (2 кв. 2018: 0.1x). Коэффициент чистый долг/EBITDA остаётся одним из самых низких среди сталелитейных компаний во всем мире, что позволяет Компании сохранять баланс между низким уровнем долговой нагрузки и дальнейшим стремлением руководства повышать акционерную стоимость «Северстали»;
  • Ликвидность в размере $1,054 млн. в виде денежных средств и их эквивалентов, а также гарантированные неиспользованные средства в рамках открытых кредитных линий в размере $1,030 млн., – все это с избытком покрывает тело краткосрочного финансового долга, составляющее $143 млн.

 

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», так прокомментировал результаты:

«В 3 кв. 2018 года «Северсталь» продемонстрировала устойчивые финансовые результаты, по итогам 9 мес. 2018 года показав увеличение показателя EBITDA практически на 30% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Несмотря на снижение объемов продаж стальной продукции в 3 кв. 2018 года из-за плановых краткосрочных ремонтных работ на прокатных станах, свободный денежный поток сохранился на высоком уровне на фоне существенного снижения оборотного капитала и производственных результатов наших угольных активов.

Несмотря на снижение спроса на стальную продукцию на внутреннем рынке, мы ожидаем, что в 4 кв. 2018 года мировой спрос на сталь останется на высоком уровне на фоне укрепления мировой экономики и продолжающегося сокращения производственных мощностей в Китае. Таким образом, мы ожидаем хороших результатов в 4 кв. 2018 года. Это дает Совету директоров основание рекомендовать дивиденды за три месяца, завершившихся 30 сентября 2018 года, в размере 44.39 рублей на акцию, что превышает 100% свободного денежного потока за квартал.

Дальнейшее развитие системы ESG (экологические, социальные факторы и корпоративное управление) остается для нас приоритетом. Я рад отметить, что с начала этого года мы раскрыли информацию о наших долгосрочных целях в области безопасности и экологического воздействия, о выбросах парниковых газов, а также начали раскрывать информацию в области экологии, охраны труда и промышленной безопасности в наших операционных результатах на полугодовой основе. Мы стремимся к обеспечению еще большего уровня прозрачности в области ESG».

 

СЕВЕРСТАЛЬ РОССИЙСКАЯ СТАЛЬ (РСД)

$ млн., если не указано иное

3-й кв. 2018

2-й кв. 2018

Изм., %

9 мес. 2018

9 мес. 2017

Изм., %

Выручка

1,897

2,036

(6.8%)

5,958

5,226

14.0%

EBITDA

553

630

(12.2%)

1,718

1,228

39.9%

Рентабельность по EBITDA, %

29.2%

30.9%

(1.7  п.п.)

28.8%

23.5%

5.3  п.п.

Продажи дивизиона Российская Сталь снизились к предыдущему кварталу до 2.72 млн. тонн (2 кв. 2018: 2.86 млн. тонн) из-за краткосрочных ремонтных работ на прокатных станах.

Доля продаж на внутренних рынках сохранилась на высоком уровне в 65% (2 кв. 2018: 64%). Доля продукции с высокой добавленной стоимостью выросла на 2 п.п. и достигла 48% (2 кв. 2018: 46%), что было обусловлено увеличением объема продаж листа с полимерным покрытием и труб большого диаметра. В то же время сократился объем продаж полуфабрикатов и горячекатаного проката.

Средние цены реализации большей части стальной продукции снизились в 3 кв. 2018 г., следуя мировым трендам. Снижение средних цен на трубы большого диаметра за 9 мес. 2018 г. было компенсировано увеличенным объемом продаж толстолистового проката.

Снижение объемов продаж и цен реализации отразилось на снижении выручки на 6.8% относительно предыдущего квартала до уровня $1,897 млн. (2 кв. 2018: $2,036 млн.). Показатель EBITDA сократился на 12.2% до $553 (2 кв. 2018: $630 млн.) на фоне снижения выручки, что было частично нивелировано снижением себестоимости продаж. Показатель рентабельности EBITDA сохранился практически неизменным на уровне 29.2% (2 кв. 2018: 30.9%).

Общие денежные издержки без учета вертикальной интеграции на Череповецком металлургическом комбинате в 3 кв. 2018 года сохранились практически неизменными по сравнению с предыдущим кварталом и составили $325 на тонну сляба (2 кв. 2018: $322 на тонну сляба) в результате увеличения затрат на сырье и ремонт, частично нивелированного ослаблением российской валюты относительно предыдущего квартала. Денежные издержки с учетом вертикальной интеграции в 3 кв. 2018 года снизились на $3 на тонну сляба до $230 на тонну сляба (2 кв. 2018: $233 на тонну сляба) на фоне роста показателя EBITDA Ресурсного дивизиона.

 

СЕВЕРАСТАЛЬ РЕСУРС

$ млн., если не указано иное

3-й кв. 2018

2-й кв. 2018

Изм., %

9 мес. 2018

9 мес. 2017

Изм., %

Выручка

468

475

(1.5%)

1,345

1,253

7.3%

EBITDA

253

232

9.1%

673

607

10.9%

Рентабельность по EBITDA, %

54.1%

48.8%

5.3  п.п.

50.0%

48.4%

1.6  п.п.

В третьем квартале объемы реализации концентрата коксующегося угля на «Воркутауголь» увеличились на 27%, что в большей степени было связано с увеличением объемов добычи угля марок «2Ж», «ГЖО» и «Концентрат К» после планового перемонтажа лав на шахтах «Комсомольская» и «Воркутинская» во 2 кв. 2018 года.

Объем продаж железорудных окатышей сократился на 18% к предыдущему кварталу и составил 2.55 млн. тонн (2 кв. 2018: 3.12 млн. тонн), что связано с реализацией готовой продукции в пути во 2 кв. 2018, отгруженной в предыдущем квартале.

Объем продаж железорудного концентрата увеличился до 1.42 млн. тонн (2 кв. 2018: 1.36 млн. тонн), что было обусловлено ростом производства на «Олконе» и Яковлевском руднике.

В то время, как выручка Ресурсного дивизиона сократилась на 1.5% до $468 млн. (2 кв. 2018: $475 млн.), отражая эффект «высокой базы» в продаже окатышей, частично нивелированный более высокими ценами реализации, показатель EBITDA вырос на 9.1% до $253 млн. (2 кв. 2018: $232 млн.) благодаря снижению себестоимости продаж. Показатель EBITDA достиг рекордного уровня 54.1%.

Ввиду того, что большинство издержек «Воркутауголь» являются фиксированными, рост объемов производства и ослабление российской валюты привели к снижению денежных издержек до $64 на тонну (2 кв. 2018: $85 на тонну). В то же время, денежные издержки на «Карельском Окатыше» увеличились до уровня $26 на тонну (2 кв. 2018: $23 на тонну) в связи со снижением объемов продаж, что было частично нивелировано ослаблением российской валюты. Общие денежные издержки на «Олконе» сохранились на уровне $28 на тонну (2 кв. 2018: $28 на тонну).

 

ДИВИДЕНДЫ

Совет директоров «Северстали» рекомендует выплатить дивиденды за три месяца, завершившихся

30 сентября 2018 года, в размере 44.39 руб. на одну обыкновенную акцию.

Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 23 ноября 2018 года. Датой, на которую составляется список акционеров для участия во внеочередном общем собрании акционеров, является 29 октября 2018 года.

Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является

4 декабря 2018 года. Одобрение решения о дате, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, ожидается на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 23 ноября 2018 года.

Эффективная работа «Северстали» в части конвертации высокой прибыли в устойчивый денежный поток поддерживает возможность Компании выплачивать дивиденды каждый квартал и ориентироваться на выплату 100% свободного денежного потока, при условии, что показатель Чистый долг/EBITDA ниже 1.0x.

 

ПРОГНОЗ

В 3 кв. 2018 года мировые цены на сталь были поддержаны спросом в Китае и ростом мирового ВВП. Активная экологическая политика Китая оказала значительное влияние из-за введения выборочных производственных ограничений для производителей стали в преддверии предстоящего отопительного сезона. Мировой спрос на сталь и сырье, как ожидается, будет находиться на достаточно высоких уровнях.

Несмотря на некоторые признаки ослабления внутреннего спроса, близость «Северстали» к экспортным маршрутам по-прежнему остается важным конкурентным преимуществом, позволяющим распределять продукцию между внутренним и экспортным рынками, реагируя на изменения ценовой конъюнктуры.

 

ПРИМЕЧАНИЯ:

  1. Полная версия финансовых результатов доступна по ссылке:http://www.severstal.com/rus/ir/results_reports/financial_results/
  2. Годовой отчет за 2017 год, включающий консолидированную финансовую отчетность Группы по МСФО, вместе с аудиторским заключением доступен по ссылке: http://www.severstal.com/eng/ir/results_and_reports/annual_reports/index.phtml